中公教育被立案背后：高管接连质押股票 总经理王振东已套现7亿

原标题：中公教育被立案背后：高管接连质押股票 总经理王振东已套现7亿

运营商财经网 刘庆/文

12月24日，身为成教行业巨头的中公教育股价屡创新低，从每股43.58元的高位点降至7.84元每股，跌幅已超过80%。几天之前，中公教育发布公告称，公司于12月15日收到证监会《立案告知书》，因涉嫌未按规定披露关联交易信息披露违法违规，中国证监会决定对公司立案。

一波未平一波又起，犯相同的错误，中公教育已经在一个月内被指出两次。

11月30日，中公教育收到了安徽证监会对公司出具的警示函，同时相关情况被记入诚信档案。原因是2019年到2020年，中公教育与关联方创晟建筑、上海贝丁、理享学金融、冠诚实业等之间存在业务合作，相关交易金额达到应披露标准，但未按规定履行董事会、股东大会审批程序及信息披露义务。

曾被市场看好的白马股，竟然在正值风口的2021年迅速跌落？业绩、市值、股东们质押套现，三月内两度收到深交所的关注函，从2021年第三季度财报公布之后，围绕在中公教育身上的谜团似乎越来越多。

疑问之一：在借壳并完成业绩承诺之后，中公教育的业绩和市值为何双双大变脸？

在中国的教育培训领域，总共有4家市值过千亿的公司——新东方、好未来、跟谁学，以及中公教育。今年，K12教育被整顿，新东方、好未来、跟谁学这部分业务直接暂停纷纷谋求新的转型出路。但是，这并不涉及中公教育所在的职业教育培训。

中公教育主要业务包括招录考试培训、学业提升和职业能力培训三大板块，涵盖公务员招聘、事业单位招聘、教师资格证书考试和教师招聘。其中公务员业务的营收占比接近50%。

2021年被视为成人教育的最 佳发展时期，K12学科教培全线关停后，职业教育已成A股教育板块上市公司关注的重点之一，但是成人教育行业巨头中公教育却进入了“水深火热”的一年。

中公教育2021年三季报显示，公司前三季度营业收入为63.01亿元，同比下滑15.29%；净利润为亏损8.91亿元，同比下滑167.45%。

业绩突然变脸，市值也急转直下，去年9月，中公教育的股价势如破竹，突破2100亿大关，到如今已经从接近2700亿的高位点，跌落到500亿，蒸发超2100亿。

中公教育给出两个理由解释为何业绩下滑，一是2020年省考从原来的第二季度推迟到了第三季度，导致2020年第三季度确认的收入较高，因而基数较高。二是2021年省考招录人数下滑、考试提前，导致2021年第三季度确认的公务员序列培训收入较低。

但是回想中公教育借壳上市时，承诺了2018至2020三年的业绩，扣非净利润不低于9.3亿、13亿和16.5亿。承诺期刚过，2021年中公业绩就大幅崩盘，去年第三季度公司净利润还是15.54亿元，今年第三季度就转为大亏7.98亿元，差距高达23.5亿元，这个时间点值得人推敲。

疑问之二：手握大量现金，为何却处于高负债状态？

根据关注函，中公教育的短期借款逐年攀升，从2018年末到2021年9月底，余额分别为16.07亿元、28.67亿元、39.76亿元和48.44亿元。但与之相对的是，中公教育的公司账户上存折大把现金，同一时间，公司货币资金、定期存款及理财产品等金额合计约为47.01 亿元、64.02 亿元、89.19 亿元和34.20 亿元。

一边是高负债、一边是手握大把现金的情况，中公教育的回应是“需要充足资金应对可能的退费。”但仍然让市场警惕，因为曾经的中药龙头企业，市值高达1390亿元的康美药业，也是高负债，高现金流。

2015到2017年，康美药业的账上有158亿、273亿、341亿。明明有几百亿的现金流，康美药业资产负债率却持续攀升。2018年9月底，康美药业短期借款124亿，其他流动负债97亿（主要是短期融债），应付债券132亿。负债率达57.56％。

疑问之三：公司前十的股东中半数都办理股票质押，这背后又是怎样的逻辑？

在中公教育公布被证监会立案的当天，也就是12月16日，中公教育还发布了一则股东持股质押公告，股东王振东目前持股数量8.63亿股，合计已质押4.09亿股，占其所持股份比例的47.41%，占公司总股本比例6.63%。

而12月9日，中公教育也对外宣布，公司于近日接到控股股东、实际控制人李永新通知，获悉李永新将其持有的公司部分股份办理了股票质押担保业务，此次质押1300万股。

上述的两人，李永新为中公教育集团创始人、实控人，也是公司的董事长、总裁，王振东则是公司的第三大股东，同时也是中公教育的总经理，这两人的股权质押只是一部分。

中公教育今年三季报显示，上市公司前三名大股东以及第七、第八名大股东均进行了股份质押，质押比例分别约为24.3%、34.22%、42.39%、73.42%、23.61%。

除了股票质押，中公教育总经理王振东一年之内套现三次，时间分别为2021年6月15日、9月23日、11月26日，减持7410.6万股，保守估计套现超7个亿。

12月20日，中公教育发布公告称，经向深交所申请同意，关注函将延期至12月27日回复并对外披露。谜底如何，运营商财经网将持续关注。